Váratlan húzás az amerikai óriásbanktól: leértékelték az OTP-t, de még így is hatalmas emelkedést jósolnak
A Goldman Sachs csökkentette az OTP célárfolyamát – derült ki az Equilor Befektetési Zrt. keddi hírleveléből. A viszonylag kismértékű célárcsökkentés ellenére az amerikai nagybank stratégái továbbra is jelentős felértékelődési potenciált látnak a magyar blue chipben, így a papír megítélése alapvetően pozitív maradt.
A Goldman Sachs elemzői továbbra is vételre javasolják a legnagyobb magyar pénzintézeti csoport papírjait, mivel megítélésük szerint az OTP fundamentumai és növekedési kilátásai is erősek. Az új célár 50 600 forint, amely csaknem 10 000 forinttal haladja meg az OTP jelenlegi, 40 630 forintos árfolyamát. Százalékban kifejezve mintegy 24,5 százalékos felértékelődési potenciált jelent. A Goldman eddigi 52 200 forintos célárát nagyjából mindössze 3 százalékkal mérsékelte.
A célár minimális lecsökkentése mögött alapvetően finomhangolás és technikai jellegű felülvizsgálat áll, nem pedig a bank fundamentális stabilitásának megkérdőjelezése.
Korábban, augusztus 10-én több célárcsökkentés is érkezett az OTP-re, miután az azt megelőző hónapok intenzív ralija és a sorozatos céláremelések után egyes elemzőházak frissítették modelljeiket, és finomhangolásként kismértékben lefelé korrigálták addigi derűlátó várakozásaikat. Akkor a korrekció rövid életű volt, mivel a bankpapír szeptemberben új, azóta sem túlszárnyalt 47 470 forintos történelmi csúcsra futott, ami ismét 50 000 forint feletti elemzői céláremeléseket váltott ki.
A mostani célárcsökkentést a Luminor-akvizíció integrációs költségei indokolhatják. Az OTP történetének legnagyobb vétele, a balti Luminor Bank megvásárlása egyfelől hatalmas növekedési sztori, ám a tranzakció lezárása és az integrációs folyamatok az első időszakban megemelkedett működési költségekkel járnak. Az elemzőházak ilyenkor gyakran konzervatívabbá válnak a rövid távú szabad készpénzáramlás modellezésében.
Az LSEG elemzői konszenzusát áttekintve a mediáncélár kereken 300 forinttal alacsonyabb, 50 300 forint, mint a Goldman új célára, míg az elemzők átlagos célára 48 565 forint. A részvénystratégák egyöntetűen vételre ajánlják az OTP részvényeit: az LSEG konszenzusát alkotó 13 elemző közül 2 erős vételre, 6 vételre, 5 tartásra javasolja a papírt, eladásra pedig senki sem adná.
