Nagy logisztikai bűvészmutatványba torkollhat az amerikai–orosz dízelmegállapodás
A brit Standard Chartered bank elemzői szerint az orosz dízel amerikai piacra irányítása nem jelent automatikusan többletkínálatot a világpiacon, miközben a közel-keleti támadások és a szállítási költségek továbbra is felfelé hajtják az energiaárakat. Európában a hidegebb időjárás és a tárolók feltöltésének igénye drágítja a földgázt.
Donald Trump nemrég jelentette be, hogy orosz dízelszállításokkal próbálnak enyhíteni az amerikai olajpiacra nehezedő nyomáson. Oroszország közben finomítási és ellátási gondokkal küzd az energetikai infrastruktúráját ért ukrán támadások miatt. A Standard Chartered elemzői szerint a dízelmegállapodásnak nagyobb lehet a füstje, mint a lángja, ami a világpiacot illeti.
Kínálati szempontból hiábavaló lehet a megállapodás
A bank szerint a bejelentés ellenére is magasak maradhatnak az energiaárak, mivel a globális kínálat bővülését az orosz finomítói kapacitások sérülései, a szankciók és a közel-keleti konfliktusok egyaránt korlátozzák. A kőolajpiacon a kockázatok továbbra is az áremelkedés irányába mutatnak, a politikai megállapodások önmagukban nem képesek helyreállítani a normális piaci működést.
Oroszország október 10-én elrendelte a dízelexport-tilalom részleges feloldását. Trump október 9-én jelentette be, hogy Oroszország több mint 300 ezer tonna dízelt szállít az Egyesült Államoknak és a nemzetközi piacokra, novemberben további 500 ezer tonnát, később egymillió, majd hárommillió tonnát helyezett kilátásba az orosz finomítók állapotától függően. A bank elemzői kételkednek abban, hogy Oroszország rövid távon érdemben növelni tudná a dízeltermelését.
Az orosz dízel nem feltétlenül növeli a világpiaci kínálatot
A Standard Chartered szerint az amerikai vagy más vevőkhöz átirányított dízel hiányozhat azoknál a vásárlóknál, akik korábban Oroszországtól szerezték be az üzemanyagot. Az új szállítási megállapodások önmagukban nem feltétlenül növelik a világpiacon rendelkezésre álló termék mennyiségét, hanem a már meglévő készletek és szállítások elosztását változtathatják meg. Az árak érdemi mérsékléséhez tényleges termelésbővülésre és a kereskedelmi útvonalak normalizálódására is szükség lenne.
Az energiapiaci feszültségeket a szállítási költségek is fokozzák. Az OPEC miniszterei arra figyelmeztettek, hogy a szállítás és a biztosítás költségei az adott nyersanyag értékének több mint egyharmadára emelkedtek. A hosszabb hajóutak, az átrakodások, a megemelkedett biztosítási díjak és az alternatív szállítási útvonalak használata úgy is drágítja az energia eljuttatását a fogyasztókhoz, ha az exportvolumenek időközben helyreállnak.
A Goldman Sachs elemzői arra figyelmeztettek, hogy a növekvő orosz dízelszállítások nem hoznának számottevő enyhülést a globális üzemanyagpiaci árakban.
A közel-keleti támadások az infrastruktúrát is veszélyeztetik
A Szaúd-Arábia elleni támadások ismét ráirányították a figyelmet a térség energiapiaci kockázataira. A jemeni, Iránhoz kötődő húszik egy, a rijádi Halid király Nemzetközi Repülőtér ellen elkövetett rakétatámadásért vállalták a felelősséget, majd újabb csapásokról érkeztek hírek. Október 12-én egy, Rijád felett elfogott rakétáról is beszámoltak, miközben a dammámi repülőtér működését szintén támadások zavarták meg.
A Standard Chartered szerint a fejlemények a közel-keleti konfliktus két, egymással összefüggő vonatkozására világítanak rá: az Egyesült Államok és Irán szélesebb konfrontációjára, valamint a szaúdi–húszi konfliktus újbóli kiéleződésére. Utóbbi közvetlen veszélyt jelent a szaúdi infrastruktúrára. A bank szerint az exportvolumenek esetleges növekedése sem nyújt elegendő biztosítékot a piac megnyugvására, amíg a szállítási útvonalak és az energiaellátás szempontjából kulcsfontosságú létesítmények további támadásoknak vannak kitéve.
Európában a földgáz ára is meredeken emelkedik
A Standard Chartered arra számít, hogy a kontinens gázárai magasak maradhatnak, mivel a szezon első hidegebb időszaka egyszerre növeli a fűtési célú keresletet és nehezíti a tárolók feltöltését. Közép- és Északnyugat-Európában a helyi elosztórendszerhez kapcsolódó kereslet egy hét alatt 26 százalékkal emelkedett, ez volt a vizsgált hét legnagyobb abszolút és relatív változása. Eközben a gáztárolók betárolási üteme 8 százalékkal nőtt.
A norvég kontinentális talapzatról érkező nagyobb gázmennyiség és a cseppfolyósított földgáz fokozott visszagázosítása enyhítette a kínálati nyomást, de nem tudta teljes egészében ellensúlyozni a kereslet növekedését. Az energiapiaci kockázatok egyszerre jelentkeznek a kínálati oldalon, a szállítási útvonalakon és a keresletben.
