Újabb csapás a Volkswagennél: kiesett az Euro Stoxx 50 indexből
A Volkswagen 15 év után először került ki az euróövezet legfontosabb blue-chip részvényindexéből, az Euro Stoxx 50-ből. A wolfsburgi székhelyű autógyártó részvényei a 2021-es tőzsdei rali során elért szintjük több mint háromnegyedét elvesztették, és mintegy 16 éves mélypontra kerültek.
A döntés nyomán az indexet leképező tőzsdén kereskedett alapok kénytelenek lesznek eladni a papírt, ami elemzők szerint további lefelé irányuló nyomást gyakorolhat a részvényárfolyamra. A Stoxx adatai szerint 30 tőzsdén kereskedett alap, összesen 59 milliárd eurós piaci értékkel követi az Euro Stoxx 50 indexet, emellett több mint 110 ezer aktívan kezelt strukturált befektetési termék kapcsolódik hozzá, összesen több mint 68 milliárd eurós értékesítési volumen mellett.
Rivális autóipari óriás is kiesett korábban
Európa egyik legismertebb iparvállalatának távozása rámutat azokra a veszélyekre, amelyeket az olcsóbb kínai versenytársak térnyerése jelent az autóipar számára. A Fiat és a Peugeot gyártóját, a Stellantist tavaly szintén eltávolították az indexből; részvényárfolyama azóta csaknem megfeleződött, bár a vállalat időközben vezetőváltáson is átesett, és nehézségekkel küzd az Egyesült Államokban és Európában elért profitmarzsok javítása terén.
Az indexből szintén kikerül a holland információszolgáltató vállalat, a Wolters Kluwer. A két részvényt a finn mobiltelefon-óriás, a Nokia, valamint a francia közműszolgáltató, az Engie váltja.
Egzisztenciális kockázatok az ágazatban
„Az egész ágazat nyomás alatt van, tekintettel azokra az egzisztenciális kockázatokra, amelyekkel szembesül” – mondta Michael Tyndall, a HSBC vezető globális autóipari elemzője. Hozzátette: a Volkswagen jelenlegi, nyomott értékeltsége azt a piaci aggodalmat is tükrözi, hogy mennyibe kerül majd az átalakítás. A szerkezetátalakítás várhatóan 100 ezer munkahely megszüntetésével jár.
A Volkswagen közlése szerint az indexbe kerülés vagy az onnan való kikerülés nem változtat egy vállalat fundamentális erején, és a csoport továbbra is vonzó befektetési lehetőséget jelent a befektetők számára, annak ellenére, hogy az autóipar történetének legjelentősebb átalakulásán megy keresztül. A vállalat középtávon célul tűzte ki a visszatérést az Euro Stoxx 50 indexbe.
Profitfigyelmeztetés és értékvesztés
A hónap elején az autógyártó – amely Kínában zuhanó értékesítéssel, az Egyesült Államokban pedig magasabb vámokkal néz szembe – meglepetésszerű megállapodást jelentett be a szakszervezetekkel a vállalat karcsúsításáról. Ennek hatására a részvény árfolyama több mint 9 százalékkal emelkedett.
Pénteken azonban a részvény 8,3 százalékkal esett, miután a vállalat profitfigyelmeztetést adott ki. A Volkswagen ezt részben a Porsche-részesedésének értékére elszámolt 6 milliárd eurós értékvesztéssel, a kínai piac tartós visszaesésével és a szerkezetátalakítás növekvő költségeivel indokolta.
A német csoport – amely a Porsche mellett a Traton teherautógyártót is birtokolja – továbbra is az autóipar egyik legalacsonyabban értékelt részvénye a világon. A befektetők attól tartanak, hogy a vállalat összetett irányítási struktúrája akadályozhatja a szükséges változtatásokat. A Volkswagen 38 milliárd eurós piaci kapitalizációja csupán töredéke az éves, 322 milliárd eurós árbevételének.
Német részvények térvesztése
„Ez a piaci értékeltség nagyon egyértelmű jelzést küld arról, hogy a befektetők mennyire szkeptikusak a Volkswagennel kapcsolatban” – mondta Simon Jäger, a német Flossbach von Storch vagyonkezelő portfóliómenedzsere.
A Volkswagen kikerülésével 16-ra csökken a német blue-chip vállalatok száma az euróövezet legfontosabb részvényindexében. Az elmúlt öt évben a német Euro Stoxx-vállalatok részindexe jelentősen elmaradt a teljes index teljesítményétől: a német részindex évesített hozama 10,9 százalék volt, szemben a teljes Euro Stoxx 50 12,5 százalékos évesített hozamával. A Ferrari, a BMW és a Mercedes-Benz az egyetlen autóipari részvények, amelyek még szerepelnek az Euro Stoxx 50 indexben.
