Jókora rali előtt állhat az AutoWallis, az MBH továbbra is vételre ajánlja
Jelentősen visszaesett a pesti tőzsde autós társaságának eredményessége 2026 első félévében. Az MBH Befektetési Bank elemzői szerint a gyengébb számok ellenére továbbra is érdemes figyelni az AutoWallis részvényeire.
Az MBH Befektetési Bank frissítette az AutoWallis részvényeire vonatkozó árfolyamvárakozását, és 147 forintos célárat állapított meg, ami közel 27 százalékos felértékelődési lehetőséget jelent a pénteki záróárhoz képest. A brókerház az első féléves gyorsjelentést követően helyezte felülvizsgálat alá a papírokat, és a jelentős hozampotenciál miatt továbbra is vételre ajánlja a hazai midcap részvényt.
Az elemzés szerint a nettó profit 93 százalékkal, az EBIT 65 százalékkal, az EBITDA pedig 31 százalékkal csökkent az előző év azonos időszakához képest, amit elsősorban a romló marzsok és a magasabb finanszírozási költségek okoztak. A szakértők ugyanakkor arra számítanak, hogy a profitabilitás fokozatosan javulhat, és 2027-re már ismét érdemi eredménynövekedést érhet el a társaság.
A módosított előrejelzési pálya alapján a következő évekre a korábban valószínűsítettnél alacsonyabb árbevétellel számol a bankház. Ennek hátterében elsősorban a rövid távú nehézségek, különösen a gyenge első féléves teljesítmény, az enyhén csökkenő volumenek és a forint erősödése húzódik meg. Az első félév számai alapján az idei évet 1,6 százalékos árbevétel-csökkenéssel, 469,7 milliárd forinttal zárhatja a vállalat, jövőre viszont ismét beindulhat a növekedés, és így 510,7 milliárd forintra növelheti bevételeit az AutoWallis.
A frissített növekedési pálya alapján a társaság árbevétele 2031-re elérheti a 629 milliárd forintot, miközben a korábbi modell már 2030-ra 643 milliárd forintos árbevétellel kalkulált. Ez az előrejelzés kizárólag az organikus növekedésen alapszik, és nem veszi figyelembe a jövőbeli esetleges akvizíciók, üzletfejlesztések hatásait, így konzervatívnak tekinthető.
A marzsokra nehezedő nyomás fennmaradhat a következő években, ezért az elemzők jelentős mértékben lefelé módosították a marzsbecsléseiket is. Az idei évre 3,3 százalékos EBITDA-, 1,6 százalékos EBIT- és 0,6 százalékos nettó marzzsal számolnak. A következő évekre folyamatos javulást várnak, így 2031-re az EBITDA-marzs 5,1 százalékra, az EBIT-marzs 3,5 százalékra, a nettó marzs pedig 2,3 százalékra emelkedhet. Az elemzés idén 15,7 milliárd forintos EBITDA mellett 2,8 milliárd forintos adózott eredményre számít, 2027-ben viszont már 21,3 milliárd forintos EBITDA-t és több mint 6 milliárd forintos nettó nyereséget vár az AutoWallistól.
A társaságnak jelenleg nincs elfogadott osztalékpolitikája, így az MBH sem számol osztalékkal a következő évekre.
Az AutoWallis a múlt héten megrendezett befektetői napján jelentette be, hogy a kihívásokkal teli autópiaci környezet, a hagyományos márkák visszafogott teljesítménye és a kínai márkák piaci bevezetéséhez kapcsolódó induló költségek mellett is fenntartja stratégiai ambícióit és növekedési irányát. A cég várakozása szerint a felgyorsult piaci átalakulás a gyorsuló üzletfejlesztések mellett több akvizíció zárását is lehetővé teszi, támogatva a 2028-ra tervezett célszámok elérését.
Az osztalékkal kapcsolatban ugyanakkor nem szállított jó hírt a vezetőség: a rengeteg, sok pénzt igénylő projektre tekintettel a társaság a korábbi ígérete dacára nem kezdi meg idén az osztalékfizetést, sőt a következő két évben sem kerül sor visszaosztásra.
Az AutoWallis részvényei 2,1 százalékkal erősödtek hétfőn kora délutánig csekély, 7 millió forintos forgalomban. Az év eleje óta azonban 18 százalékkal került lejjebb a kurzus.
