Zuhan a forint árfolyama, erre már megszólalt az OTP is és megmondta, kell-e aggódnunk
Az eurót pénteken ismét 369 forint felett, 369,2 forinton jegyzik, a magyar fizetőeszköz kurzusa csütörtök után pénteken is zuhan. A friss adatok szerint az EUR/HUF 368,6-on állt, a dollár 327,65 forinton, a svájci frank 396,2 forinton, a font 433,09 forinton forgott.
Az OTP Bank legfrissebb negyedéves Befektetési Kitekintője szerint három és fél évnyi stagnálás után az idei első félévben érezhetően élénkült a magyar gazdaság. A bank szakemberei 2026-ban 1,7 százalékos GDP-növekedést várnak annak ellenére, hogy a mezőgazdaság és a paksi atomerőmű nyári leállása visszafogja a lendületet, illetve az iráni háború is kockázatot jelent.
Eppich Győző, az OTP Elemzési Központjának igazgatója rámutatott: az első és a második negyedévben egyaránt 2,5 százalékos, évesített negyedéves növekedést mutatott a GDP a mezőgazdaság teljesítménye nélkül. Szerinte az elmúlt évekhez hasonlóan idén is a háztartások fogyasztása húzhatja a gazdaságot, de már az export is visszatérhet a növekedési pályára két év visszaesése után. A beruházások összességében továbbra is visszafogják a növekedést, elsősorban a vártnál gyengébb állami beruházási aktivitás miatt, miközben a vállalati szektorban már látszanak az élénkülés első jelei.
Az OTP Bank szakemberei 2027-re 2,5 százalékra gyorsuló gazdasági növekedést várnak, ugyanakkor a szükséges költségvetési kiigazítás komoly bizonytalansági tényező lehet. A jó hír, hogy jövőre már az állami beruházásokban is eljöhet a fordulat az uniós forrásoknak köszönhetően, az export pedig az újonnan belépő kapacitásoktól kaphat további lökést. Cserébe a fogyasztás a várhatóan lassuló bérnövekedés és hitelezési aktivitás miatt alacsonyabb ütemben növekedhet.
A kormánynak már 2027-ben meg kell kezdeni a költségvetési konszolidációt, de ennek a kiigazításnak a szerkezete egyelőre nem ismert. Az ígéret szerint október közepe táján nemcsak a jövő évi büdzsé tervezetét, hanem egy középtávú makrogazdasági és fiskális kitekintést is publikálnak majd, ami a következő hónapok egyik kulcsfontosságú eseménye lesz.
Az infláció az elmúlt hónapokban elsősorban a jelentősen erősödő forintárfolyamnak és a kedvezően alakuló élelmiszeráraknak köszönhetően a vártnál alacsonyabb volt. Az OTP Bank elemzői szerint az idei év egészében átlagosan 1,7 százalékos lehet az áremelkedés. Innen 2027-ben 2,6 százalékig emelkedhet az éves inflációs ráta, ráadásul a tartósan magas energiaárak, a szárazság és a műtrágyahiány miatt ebben inkább felfelé mutató kockázatok vannak. Ha a kormány a közeljövőben döntene az árrésstopok eltörléséről, annak csak mérsékelt hatása lenne a fogyasztói árakra Eppich Győző szerint.
Ilyen gazdasági környezetben a következő hónapokban sem kell a forint jelentős gyengülésétől tartani. Nyáron a csökkenő kamatkülönbözet ellenére is 360 forint körül maradt az euró árfolyama. A kormány euróbevezetési terveihez szükséges az inflációs feltétel teljesítése, amihez stabilan erős árfolyam kell, ezért az OTP Bank elemzői nem tartanak valószínűnek jelentős forintgyengülést. Ugyanakkor az erősödés irányában sincs jelentős tér, mivel májusban és júniusban láthattuk, hogy a jegybank bizonyos árfolyamszintek elérésénél a kamatok módosításával reagál a helyzetre.
A piac jelenleg nem vár további kamatcsökkentést az MNB-től az év hátralevő részében a tartósan magas energiaárak és az emelkedő fejlett kötvényhozamok miatt. Az OTP Bank elemzői szerint csak akkor kerülhet mégis szóba az alacsonyabb kamat idén, ha a magyar eszközök kockázati prémiuma tovább csökken. Ebből a szempontból a legfontosabb üzenet a 2027-es költségvetési törvényjavaslat és a középtávú kormányzati terv lesz, amelyekből a piac kiolvashatja, hogy teljesíthetők-e a kormány euróbevezetési tervei.
