Módosítja a 2026-os finanszírozási tervét az Államadósság Kezelő Központ
Az Államadósság Kezelő Központ módosítja a 2026-os finanszírozási tervét, miután Kármán András augusztus 31-én benyújtotta az idei költségvetés módosítását, amelyben jelentősen megemelte a hiánycélt. Az eredményszemléletű deficit 5 százalékról 7,5 százalékra, a pénzforgalmi hiány pedig 5445 milliárd forintról 7000 milliárd forintra nőtt. Ez egyúttal azt is jelentette, hogy a tavaly decemberi finanszírozási tervet is módosítani kellett.
Tardos Gergely, az ÁKK vezérigazgatója a terv ismertetésekor azt mondta, régóta esedékes volt a finanszírozási terv módosítása, mivel a tavaly decemberi volt az utolsó nyilvánosan publikált finanszírozási terv, azóta pedig sok minden történt. Kiemelte, hogy nagy változások mentek végbe a költségvetésben, ezért módosította a költségvetési törvényt Kármán András augusztus végén. Fő indokként a vártnál jóval magasabb költségvetési hiányt, valamint a helyreállítási alap kiadásait jelölte meg.
A vezérigazgató szerint a kihívásokat drámaian enyhítette, hogy az euró bevezetésének ígérete megnövelte a hazai kötvények iránti keresletet, így az ÁKK könnyedén tudta finanszírozni a magasabb hiányt. A hazai felárak az év elején jó két százalékpontot estek, a második félévben pedig stabil felárak mellett emelkedtek a hozamok.
Az adósságfinanszírozásnak három nagy pillérét ismertette: a forint intézményi finanszírozást, a devizafinanszírozást és a lakossági finanszírozást. Az intézményi forintpiacról elmondta, hogy a 10 éves magyar hozam lényegében a lengyel szint alatt van, szemben az év elején látott román hozamszintekkel, az aukciókon pedig rendkívül erős kereslettel szembesült az ÁKK, így könnyedén biztosította a finanszírozást.
A devizafinanszírozás kapcsán kiemelte, hogy erős volt a kereslet, két nyilvános kibocsátás történt, mindkettőnél háromszoros volt a túljegyzés, és a felárak januárhoz képest 60 százalékkal estek, azóta stabilitás jellemzi a piacot. Összesen 7,5 milliárd euró devizakötvény kibocsátására került sor, amivel Tardos szerint az idei finanszírozás megvalósul.
A lakossági finanszírozásnál a kereslet a fix kamatozás felé tolódott el, ezzel összhangban csökkentették a lakossági papírok hozamait. A kereslet erős maradt, napról napra áramlik be a pénz a lakosság oldaláról, az állomány továbbra is bővül, így az ÁKK a lakossági célokat teljesítette. A kincstári likviditás a júliusi magas szintre emelkedett, ami kényelmes helyzetet teremt az év végi finanszírozás kapcsán.
Az új finanszírozási terv fő elemei
A fő benchmarkok nem változtak: a devizafinanszírozás aránya 30 százalék maradt, amit teljes mértékben euróban terveznek megvalósítani. A fix adósságoknál 70-90 százalék a benchmark, az átlagos futamidő célértéke 5,5 félév, ez alatt vannak. A lakosság kezében lévő papírok aránya 20-25 százalék, ebben a sávban maradnak a tervek szerint.
Az új tervben a nettó kibocsátás magasabb lesz, 8717 milliárd forint, ami 3272 milliárddal több a tavalyi tervnél. Ennek alapvető indoka, hogy az év végén nagyságrendileg 9 milliárd euró érkezik a helyreállítási alapból, valamint 3 milliárd euró hitel is beérkezik, ezért az ÁKK kénytelen többet finanszírozni. Ezzel párhuzamosan a kincstári likviditás is emelkedik, jóval nagyobb lesz a tavalyinál, ami Tardos szerint nem baj a kötvénypiacokon látható feszültségek miatt.
Az intézményi piacon nem terveznek további devizakötvény-kibocsátást. A bruttó kibocsátás idén 20 414 milliárd forint lesz, ami 4022 milliárddal nagyobb a tavalyi értéknél. A teljesítés jelenleg 67 százalékos, a devizakötvény-kibocsátásból már 100 százalék teljesült. A kötvénykibocsátás 70 százaléka valósult meg, az év hátralévő részében kevesebb kötvényt bocsát ki az ÁKK.
A helyreállítási alap és a költségvetési hiány összefüggései
A helyreállítási alap felhasználása kapcsán Tardos Gergely rámutatott, hogy az összeg nagyságrendileg 10 milliárd euró, ennek kétharmada támogatás, egyharmada hitel. A korábban végrehajtott programokra beérkező forrás 969 milliárd forint volt.
Az előfinanszírozás 2200 milliárd forint volt augusztusban, ez a pénz várhatóan decemberben érkezik meg. A programok jó része nem idén valósul meg, ezeket fokozatosan fogják felhasználni.
