Mi várható a tőzsdén a nyári pihenő után?
A tőzsdék szezonalitása mindig is érdekes kihívásokat jelentett a befektetők számára. A szeptember második hetével kezdődő időszak sosem titkolta, hogy korrekciót vonhat maga után. De vajon még mindig helytálló-e ez a nézet a modern tőzsdék világában? Kántor Pál, a Prestige Financial Zrt. stratégiai igazgatója véleménye szerint a tőkeáttételes ETF-ek és az opciós ügyletek már régóta kiszorítják a hagyományos naptári mintázatokat.
Egy potens tőzsdei korrekció is várható, azonban felmerül a kérdés, hogy nem éppen akkor következik-e be, amikor a legnagyobb résztvevők számítanak erre. Az utóbbi időszak piaci mozgásai ugyanis arra utalnak, hogy a likviditási láncok gyors átalakulása váratlan és jelentős árfolyam-ingadozásokat okozhat.
A tőkeáttétel hatásai
A tőkeáttételes ETF termékek népszerűsége mára kritikussá vált. Ezek az alapok a kezeltek volumenének jelentős hányadát képviselik, miközben a napi kereskedési volumenük messze felülmúlja a méretüket. Az ilyen alapok zárása előtt végzett pozícióigazítások végeredményeként, óriási vételi vagy eladási nyomás generálódik, amely a piaci emelkedéseket felfokozza, míg a csökkenéseket súlyosbítja.
Kamatemelés és piaci reakciók
A következő hónapokban fokozott figyelem irányul a Federal Reserve döntéseire és kommunikációjára, hiszen a jegybanki üzenetek finomhangolása közvetlenül hatással lehet a kamatvárakozásokra. A piaci árazások alapján, én nem várok az amerikai kamatok emelésére, viszont a Fed körüli bizonytalanság már önmagában is elég az árfolyamok volatilitásának fenntartásához.
Politikai választások és tőzsdei rali
Az amerikai félidős választások után rendszerint rali figyelhető meg a részvénypiacokon. Történelmi akárcsak ebben a tekintetben, a politikai helyzet stabilizálódása jórészt független a közelgő választások politikai következményeitől. A befektetők a politikai bizonytalanság csökkenését és a határozottabb törvényhozási környezetet emelik ki, mint a piaci optimizmus forrását. A kérdés azonban az, hogy milyen mértékű friss likviditás áramlik majd be a kockázatosabb eszközökbe a választások kimenetele után.
Energiaárak alakulása
A következő években az olaj- és gázárak ingadozása továbbra is kitart, hiszen a világ a hiányzó energiaforrások pótlási lehetőségeivel küzd. Ez a bizonytalanság nemcsak a részvénypiacok értékelésére gyakorol hatást, hanem a feltörekvő devizákra is nyomás alá helyezi őket. Érdekes viszont, hogy az energiaszektor magas osztalékhozama újra investálási lehetőségekként kiemelheti a figyelmet.
Új befektetési stratégiák
A hagyományos kötvénypiacok gyengülésével párhuzamosan a kötvénypiaci alapok iránti érdeklődés csökkent. Egyre inkább előtérbe kerülnek az abszolút hozamra törekvő alternatív befektetési modellek, amelyek jobban reagálnak a piaci változásokra. Ez a taktika a rendkívül dinamikus piaci környezethez alkalmazkodva képes a jövőbeni hozamokhoz igazodni.
Óvatosság és tudatosság a befektetésben
Összességében a közelgő időszak éberséget és aktív portfóliókezelést igényel. Számottevő, hogy a megtermelt nyereségek időben történő realizálása és a disciplinált újrabefektetés kiemelkedően fontos szerepet kap. A túlárazott részvények helyett a stabil háttérrel rendelkező értékalapú szektor irányába való elmozdulás biztosíthatja a fenntartható hozamokat a következő hónapokban.
A tőzsdét és a gazdasági eseményeket figyelemmel kísérve érdemes tudatosan építeni a portfóliónkat, hogy a jövő bizonytalanságait a legjobban kezelhessük.
