Megdöbbentő lassulás Németország inflációjában
A német statisztikai hivatal (Destatis) által frissen közzétett adatok alapján az infláció mértéke ismét csökkent, márciusban éves szinten mindössze 2,2%-ot ért el. Februárban ez az érték még 2,3%-on állt. Havonta nézve szintén lassulás figyelhető meg: 0,4%-ról 0,3%-ra esett vissza.
A harmonizált infláció és a maginfláció sem tudott kitörni
Európai összehasonlításban is mérsékeltebb az infláció: a harmonizált mutató 2,4%-on áll, mely a februári 2,7%-ről mérséklődött ilyen szintre. Ezzel párhuzamosan a maginfláció 2,5%-ra gyengült, az előző havi 2,7%-os érték után.
Az EKB előtt megágyazott kamatcsökkentés
Egyértelmű jelek mutatkoznak az Európai Központi Bank (EKB) számára: az infláció megtorpanása újabb kamatcsökkentési hullámot indokolhat. Az ING elemzése szerint az EKB június óta immár hatedszer mérsékelte a kamatlábakat, legutóbb 2,5%-ra. A mostani inflációs adatok még nagyobb mozgásteret biztosíthatnak számukra.
Fiskális és geopolitikai szempontok árnyékolják be a kilátásokat
Mégis, a helyzet korántsem egyszerű. Az EKB első negyedévi 0,2%-os növekedési előrejelzése ismét túl ambiciózusnak tűnik. A makrogazdasági környezet változékonyságát csak fokozza Németország közelmúltbeli fiskális csomagja, illetve az amerikai vámháború fokozódása, mely hatással van az európai piacokra. Donald Trump elnök által előterjesztett vámok tovább bonyolíthatják az euróövezeti helyzetet.
Gyengülő euró, ellenálló forint
A kamatcsökkentési spekuláció tovább gyengítette az euró árfolyamát, amely délután 1,0805 dolláros szintre esett. Ezzel szemben a forint, amely általában érzékeny a dollár erősödésére, most meglepően stabil maradt.
Az euróövezet kilátásai: hosszú távon jobb, rövid távon borús
Az ING elemzői hosszabb távon bizakodók az euróövezet gazdasági helyzetét illetően, míg rövid távon kihívások sokaságával kell szembenézniük. Bár a fiskális élénkítések inflációs kockázatokat rejthetnek, a jelenlegi dezinflációs folyamatok akár tovább sarkallhatják az EKB-t arra, hogy a kamatlábakat még mélyebbre vigye, a semleges terület irányába.
Meddig tarthat ki az európai gazdaság?
A gazdasági lassulás és a fiskális ösztönzőcsomagok közepette az EKB-nak komoly kihívásokkal kell szembenéznie. A jelenlegi monetáris dilemmák nemcsak az euró, hanem az egész európai gazdaság stabilitását is próbára tehetik a következő hónapokban.
Forrás: www.vg.hu/nemzetkozi-gazdasag/2025/03/nemet-inflacio-euro
